বিশেষ সংবাদদাতা

বাংলাদেশের বৈদেশিক খাতে আপাত স্বস্তি থাকলেও অর্থায়নের ভিত ক্রমেই দুর্বল হওয়ার ইঙ্গিত মিলছে। রেমিট্যান্স ও রফতানি আয় বাড়ার বিপরীতে দীর্ঘমেয়াদি ঋণপ্রবাহ কমেছে, পুরনো ঋণ পরিশোধের চাপ অব্যাহত রয়েছে এবং বৈদেশিক সহায়তার নিট প্রবাহ ঋণাত্মক হয়েছে। ফলে বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের পাশাপাশি অর্থায়নের স্থায়ী উৎস নিশ্চিত করাই এখন বড় চ্যালেঞ্জ।
এর মধ্যে প্রথম ঝুঁকি হলো বৈদেশিক অর্থায়নের উৎস দুর্বল হয়ে যাওয়া। চলতি হিসাবের ঘাটতি পূরণে এফডিআই, দীর্ঘমেয়াদি ঋণ ও অন্যান্য স্থিতিশীল অর্থপ্রবাহ গুরুত্বপূর্ণ। কিন্তু এফডিআইয়ের প্রবৃদ্ধি সীমিত, দীর্ঘমেয়াদি ঋণপ্রবাহ কমেছে এবং আর্থিক হিসাবের উদ্বৃত্ত উল্লেখযোগ্যভাবে সঙ্কুচিত হয়েছে। এ প্রবণতা দীর্ঘস্থায়ী হলে বৈদেশিক মুদ্রার ওপর চাপ বাড়তে পারে।
দ্বিতীয় ঝুঁকি হলো ঋণপ্রবাহ ও ঋণ পরিশোধের মধ্যে ব্যবধান। নতুন মধ্য ও দীর্ঘমেয়াদি ঋণ কমলেও পুরনো ঋণের মূলধন পরিশোধ অব্যাহত রয়েছে। ফলে প্রকল্প বাস্তবায়ন, বাজেটসহায়তা এবং বৈদেশিক দায় ব্যবস্থাপনায় অর্থছাড়ের সময়সূচি ও ঋণের শর্ত গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠবে।
তৃতীয় ঝুঁকি হলো আমদানি ব্যয়ের প্রবৃদ্ধি নিয়ন্ত্রণে না আসা। রফতানি ও রেমিট্যান্স বাড়লেও আমদানি ব্যয় যদি একইভাবে দ্রুত বাড়তে থাকে, তাহলে চলতি হিসাবের ঘাটতি আরো বাড়তে পারে। তখন বৈদেশিক অর্থায়নের ওপর নির্ভরতা বাড়বে। অর্থায়নের প্রবাহ দুর্বল হলে রিজার্ভের ওপর চাপ তৈরি হওয়ার আশঙ্কাও বাড়বে।
দীর্ঘমেয়াদি ঋণপ্রবাহ কমেছে, পরিশোধের চাপ রয়ে গেছে
বৈদেশিক অর্থায়নের ক্ষেত্রে দীর্ঘমেয়াদি ঋণ গুরুত্বপূর্ণ। অবকাঠামো, বিদ্যুৎ, জ্বালানি, পরিবহন ও অন্যান্য উন্নয়ন প্রকল্পে এ ধরনের ঋণ ব্যবহৃত হয়। কিন্তু আলোচ্য সময়ে মধ্য ও দীর্ঘমেয়াদি ঋণপ্রবাহ কমেছে।
বাংলাদেশ ব্যাংকের হিসাবে, ২০২৫-২৬ অর্থবছরের জুলাই-সেপ্টেম্বরে মধ্য ও দীর্ঘমেয়াদি ঋণপ্রবাহ ছিল ১০৪ কোটি ২০ লাখ ডলার। চলতি অর্থবছরের একই সময়ে তা কমে হয়েছে ৫৪ কোটি ২০ লাখ ডলার। এক বছরে এই প্রবাহ কমেছে প্রায় ৪৮ শতাংশ।
অন্যদিকে, মধ্য ও দীর্ঘমেয়াদি ঋণের মূলধন পরিশোধ বা অ্যামর্টাইজেশন বেড়ে সামান্য হয়েছে। আগের বছরের একই সময়ে এ খাতে পরিশোধ ছিল ৮৯ কোটি ১০ লাখ ডলার; চলতি অর্থবছরের প্রথম তিন মাসে তা হয়েছে ৮৯ কোটি ৪০ লাখ ডলার। অর্থাৎ নতুন ঋণপ্রবাহ কমলেও পুরনো ঋণের মূলধন পরিশোধের পরিমাণ প্রায় একই রয়েছে।
এই দুই প্রবাহের সরল পার্থক্য করলে দেখা যায়, মধ্য ও দীর্ঘমেয়াদি ঋণের ক্ষেত্রে আলোচ্য সময়ে নতুন ঋণপ্রবাহের তুলনায় মূলধন পরিশোধ প্রায় ৩৫ কোটি ২০ লাখ ডলার বেশি। ফলে এ খাতে নিট অর্থপ্রবাহের ওপর চাপ তৈরি হয়েছে।
তবে এটিকে সামগ্রিক বৈদেশিক ঋণ পরিস্থিতির পূর্ণাঙ্গ চিত্র বলা যাবে না। ঋণের সুদ পরিশোধ চলতি হিসাবের প্রাথমিক আয়ের ডেবিটে অন্তর্ভুক্ত হয়; আর এখানে আলোচনায় এসেছে মূলধন পরিশোধ। ঋণের সুদ ও মূলধন- দুই ধরনের দায় একসাথে বিবেচনা করলেই বৈদেশিক ঋণ পরিশোধের প্রকৃত চাপ বোঝা সম্ভব।
এ ছাড়া অন্যান্য দীর্ঘমেয়াদি ঋণের নিট প্রবাহ আগের বছরের সাত কোটি ৮০ লাখ ডলারের ইতিবাচক অবস্থান থেকে চলতি অর্থবছরের প্রথম তিন মাসে ১৭ কোটি ৪০ লাখ ডলার ঋণাত্মক হয়েছে। অর্থাৎ এই উপখাতেও নিট বহিঃপ্রবাহ দেখা যাচ্ছে।
বৈদেশিক সহায়তার নিট প্রবাহ ঋণাত্মক
নিট বৈদেশিক সহায়তার হিসাবও উদ্বেগের। আগের অর্থবছরের প্রথম তিন মাসে এ খাতে নিট প্রবাহ ছিল ১৫ কোটি ১০ লাখ ডলার উদ্বৃত্ত। চলতি অর্থবছরের একই সময়ে তা কমে ৩৫ কোটি ২০ লাখ ডলার ঘাটতিতে নেমেছে।
এটি বোঝার ক্ষেত্রে একটি বিষয় গুরুত্বপূর্ণ। বৈদেশিক সহায়তার অর্থ ছাড়, প্রকল্প বাস্তবায়নের গতি, ঋণ পরিশোধ এবং হিসাবভুক্তির সময়ের পার্থক্য- সবই নির্দিষ্ট সময়ের নিট প্রবাহকে প্রভাবিত করতে পারে। তিন মাসের একটি হিসাব থেকে বৈদেশিক সহায়তার দীর্ঘমেয়াদি প্রবণতা সম্পর্কে চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত দেয়া যায় না। তবে উদ্বৃত্ত থেকে ঘাটতিতে নেমে যাওয়ায় অর্থছাড় ও বৈদেশিক দায় ব্যবস্থাপনার বিষয়টি পর্যালোচনার প্রয়োজন তৈরি হয়েছে।
করণীয় : সাময়িক স্বস্তি নয়, স্থায়ী সক্ষমতা
বৈদেশিক খাতের ভারসাম্য উন্নত করতে প্রথমেই আমদানি ব্যবস্থাপনায় উৎপাদনশীলতাকে অগ্রাধিকার দিতে হবে। শিল্পের কাঁচামাল, মূলধনি যন্ত্রপাতি ও রফতানিমুখী উৎপাদনের প্রয়োজনীয় আমদানি যেন বাধাগ্রস্ত না হয়, একই সাথে অপ্রয়োজনীয় ও বিলাসপণ্যের আমদানি ব্যবস্থাপনাও বাস্তবসম্মত হতে হবে।
দ্বিতীয়ত, বিদেশী বিনিয়োগ আকর্ষণে নীতিগত অনিশ্চয়তা, জ্বালানি সঙ্কট, জমি ও অবকাঠামোগত সমস্যা, করব্যবস্থার জটিলতা এবং মুনাফা প্রত্যাবাসনের প্রক্রিয়া সহজ করতে হবে। শুধু বিনিয়োগের ঘোষণা নয়, বাস্তবে কত অর্থ দেশে এসেছে এবং কতটা উৎপাদন ও কর্মসংস্থান সৃষ্টি করেছে- তার ভিত্তিতে অগ্রগতি মূল্যায়ন করা জরুরি।
তৃতীয়ত, বৈদেশিক ঋণের ক্ষেত্রে প্রকল্পের অর্থনৈতিক ফলাফল, বৈদেশিক মুদ্রা আয় সৃষ্টির সক্ষমতা, ঋণের সুদ ও পরিশোধের সময়সূচি বিবেচনা করে সিদ্ধান্ত নিতে হবে। যেসব প্রকল্পের প্রত্যক্ষ বৈদেশিক আয় নেই, সেগুলোর অর্থায়নে ঋণ নেয়ার আগে দীর্ঘমেয়াদি দায় পরিশোধের সক্ষমতা যাচাই করা প্রয়োজন।
চতুর্থত, ব্যাংকিং খাতের বৈদেশিক সম্পদ ও দায়ের স্বচ্ছতা বাড়াতে হবে। ব্যাংকগুলোর বৈদেশিক লেনদেন, স্বল্পমেয়াদি দায়, ট্রেড ক্রেডিট এবং বৈদেশিক মুদ্রার অবস্থান সম্পর্কে নিয়মিত ও বিশদ তথ্য প্রকাশ করা হলে ঝুঁকি শনাক্ত করা সহজ হবে।
পঞ্চমত, রেমিট্যান্স ও রফতানি আয় বাড়ানোর পাশাপাশি নতুন বৈদেশিক মুদ্রা আয়ের খাত গড়ে তুলতে হবে। দক্ষ জনশক্তি রফতানি, প্রবাসী কর্মীদের জন্য নতুন শ্রমবাজার, ওষুধ, কৃষি প্রক্রিয়াজাত পণ্য, হালকা প্রকৌশল এবং তথ্যপ্রযুক্তিনির্ভর সেবা- এসব খাতের সম্ভাবনা কাজে লাগাতে হবে।
সঙ্কটের চেয়ে বড় প্রশ্ন অর্থায়নের স্থায়িত্ব
বাংলাদেশের বৈদেশিক লেনদেনের সর্বশেষ তিন মাসের চিত্রে একদিকে রেমিট্যান্স ও রফতানি আয় বাড়ছে, অন্যদিকে আমদানি ব্যয় ও বাণিজ্য ঘাটতিও বাড়ছে। এর সাথে যুক্ত হয়েছে আর্থিক হিসাবের উদ্বৃত্ত কমে যাওয়া, দীর্ঘমেয়াদি ঋণপ্রবাহের দুর্বলতা এবং সামগ্রিক লেনদেনের ভারসাম্যে ঘাটতি।
রিজার্ভের মজুদ বছরওয়ারি তুলনায় বেড়েছে এবং আমদানি কভারেজও সামান্য উন্নত হয়েছে। তাই তাৎক্ষণিকভাবে বৈদেশিক খাতকে বিপর্যস্ত বলার সুযোগ নেই। কিন্তু একই অর্থবছরের প্রথম দুই মাসের তুলনায় সেপ্টেম্বর শেষে রিজার্ভ কমেছে। আর্থিক হিসাবের দুর্বলতা ও চলতি হিসাবের ঘাটতি একসাথে বিবেচনা করলে ভবিষ্যৎ অর্থায়নের সক্ষমতা নিয়ে সতর্ক হওয়ার কারণ রয়েছে।
মূল প্রশ্ন শুধু রিজার্ভ এখন কত, তা নয়; বরং রিজার্ভের ওপর নির্ভরতা না বাড়িয়ে কিভাবে বৈদেশিক মুদ্রা আয়ের স্থায়ী উৎস তৈরি করা যাবে। ঋণ ও সাময়িক অর্থপ্রবাহের ওপর নির্ভর করে ঘাটতি পূরণ করা যায়, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদি স্থিতিশীলতার জন্য প্রয়োজন উৎপাদনশীল বিনিয়োগ, রফতানির বহুমুখীকরণ, দক্ষ জনশক্তি রফতানি এবং কার্যকর আর্থিক ব্যবস্থাপনা।
বাংলাদেশের সামনে এখন সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ বৈদেশিক মুদ্রার তাৎক্ষণিক সঙ্কট সামলানো নয়; বরং এমন একটি বৈদেশিক অর্থনৈতিক কাঠামো তৈরি করা, যেখানে রেমিট্যান্স ও রফতানির প্রবৃদ্ধি আমদানি ব্যয়ের চাপ সামলাতে পারবে এবং বৈদেশিক অর্থায়নের ঘাটতি মেটাতে বারবার রিজার্ভ বা নতুন ঋণের ওপর নির্ভর করতে হবে না।